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【SMM分析】2025年H1高纯硫酸锰市场回顾：成本驱动先扬，需求疲软致后抑
来源：
SMM
发布时间：2025-08-04 21:49
2025年上半年，高纯硫酸锰市场价格整体呈现“先扬后抑”的走势，3月份达到峰值。 1.驱动价格上行的核心因素在于持续走强的成本支撑: 主原料锰矿价格高企，2月锰矿价格推升至年内高点。加蓬锰矿受康密劳矿山减量及港口货权集中影响价格持续攀升，带动锰盐厂报价水涨船高，成本压力显著增加。硫酸价格也呈现出了超预期坚挺，于2月后持续上涨。尽管硫酸需求通常具有季节性(旺季在春、秋季,6月前后转入淡季),但2025年其价格走势逐步脱离季节性规律。酸厂挺价意愿强烈，价格维持高位。鉴于锰矿与硫酸在高纯硫酸锰成本结构中占比较高，其共同上涨成为上半年推高现货价格的主要驱动力。 进入第二季度，市场态势发生逆转......
2025年上半年，高纯硫酸锰市场价格整体呈现“先扬后抑”的走势，3月份达到峰值。
1.驱动价格上行的核心因素在于持续走强的成本支撑:
主原料锰矿价格高企，2月锰矿价格推升至年内高点。加蓬锰矿受康密劳矿山减量及港口货权集中影响价格持续攀升，带动锰盐厂报价水涨船高，成本压力显著增加。硫酸价格也呈现出了超预期坚挺，于2月后持续上涨。尽管硫酸需求通常具有季节性(旺季在春、秋季,6月前后转入淡季),但2025年其价格走势逐步脱离季节性规律。酸厂挺价意愿强烈，价格维持高位。鉴于锰矿与硫酸在高纯硫酸锰成本结构中占比较高，其共同上涨成为上半年推高现货价格的主要驱动力。
进入第二季度，市场态势发生逆转，锰矿市场情绪趋于稳定，矿价出现回调，且下游三元前驱体市场需求未现明显增量，双重因素影响下，高纯硫酸锰现货价格承压下行。若需求不振态势延续，价格预计难言止跌，仍有进一步下探空间。
2.供需层面剖析:
2025年1-2月: 受春节假期影响,下游三元前驱体企业需求疲软，市场呈现明显过剩格局。3月: 三元前驱体采购量略有回升,鲁加锰盐厂假期库存消耗显著，市场过剩压力小幅缓解，行业整体库存降至低位。
进入第二季度:锰盐厂普遍恢复正常生产节奏。下游企业主要执行长单，零单稀少。且多数三元前驱体企业已具备自产硫酸锰溶液能力，部分替代了硫酸锰晶体的外购需求。所以在需求持续低迷的背景下，市场产能过剩问题未能缓解，过剩量反而有所增加。价格下行迫使锰盐厂普遍采取“以销定产”策略，主动控制库存，市场呈现出“供需双弱”的格局。
3.未来展望:
高纯硫酸锰产品技术水平的提升，预示其长期市场规模仍将扩大(增速料将放缓)，竞争亦将加剧，市场压力显著。2025年上半年中国三元前驱体产量同比下滑明显，预计对硫酸锰的采购将维持刚需，难有显著增量。且钠离子电池及磷酸锰铁鲤等其他潜在市场发展进度未达预期，对硫酸锰市场难以形成有效拉动。
综上，在缺乏强劲需求支撑的情况下，高纯硫酸锰现货价格预计在下半年仍将面临下行压力。锰盐厂需通过降本增效、探索新出路以应对挑战。
